Atualmente, os elevados consumos energéticos constituem uma das maiores preocupações da sociedade. A União Europeia definiu estratégias para reduzir os elevados consumos energéticos e minorar os seus impactos negativos até 2020. Algumas das medidas adotadas passam pela redução das emissões de CO2 para a atmosfera e do consumo de energia primária em 20%, assim como potenciar um aumento de 20% no consumo de energia proveniente de fontes renováveis. O sector da construção é responsável por cerca de 40% do consumo de energia, sendo que grande parte se encontra relacionado com o aquecimento e arrefecimento dos edifícios. Assim, torna-se urgente utilizar soluções construtivas funcionais que minimizem os consumos energéticos nos edifícios. A incorporação de materiais de mudança de fase (PCM) em materiais de construção permite a regulação da temperatura no interior dos edifícios com recurso à sua capacidade de armazenamento e liberação de energia. Assim, o principal objetivo deste estudo consistiu na caracterização do desempenho térmico de argamassas com incorporação de microcápsulas de PCM. Foram desenvolvidas 2 composições distintas, à base de cimento, sendo uma composição de referência (0% PCM) e uma composição com incorporação de 40% de PCM, em substituição da massa de agregado. As propriedades avaliadas foram a trabalhabilidade, microestrutura e desempenho térmico. Foi possível observar que a utilização de microcápsulas de PCM em argamassas contribui para uma melhoria da eficiência energética dos edifícios.